Методология ценовых индикаторов
Введение
Данная методология подробно описывает принципы работы Центра ценовых индексов при оценке и формировании ценовых индикаторов на товарно-сырьевых рынках.
Основной целью Центра ценовых индексов является публикация достоверных и репрезентативных ценовых индикаторов, отражающих ситуацию на товарно-сырьевых рынках.
При определении ценовых индикаторов Центр ценовых индексов стремится учитывать принятую в отрасли практику. Независимость и беспристрастность лежит в основе деятельности Центра ценовых индексов, который не имеет финансовой заинтересованности в публикуемой информации.
Порядок сбора информации
Сбор информации осуществляется регулярно на основе опроса участников рынка и мониторинга публичной информации, в соответствии с внутренними регламентами сбора, проверки, анализа и хранения ценовой информации.
Центр ценовых индексов получает информацию из всех надежных источников. Сотрудники Центра ценовых индексов постоянно стремятся увеличивать число компаний и респондентов, расширяя базу контактов. Число компаний, готовых предоставлять информацию о рынке, может варьироваться в зависимости от ситуации на рынке.
Сбор информации осуществляется по телефону, электронной почте, с помощью систем мгновенного обмена сообщениями.
Центр ценовых индексов старается удовлетворить коммуникационные потребности участников рынка и стремится открывать любые дополнительные необходимые каналы связи.
Проверка источников информации
Центр ценовых индексов осуществляет проверку источников информации, участвующих в опросе или используемых для определения ценового индикатора. В рамках процедуры проверки источника информации Центр ценовых индексов предъявляет следующие требования:
- Участие источника информации в операциях на рынке. Источником информации могут быть взаимозависимые компании, при условии, что одна из них удовлетворяет требованиям по участию в операции на рынке. Проверка осуществляется на основании открытых данных и/или данных, предоставленных самим источником информации;
- Представитель организации-источника информации в приоритете представляет функции бэк-офиса;
- Способность на регулярной основе предоставлять актуальную и достоверную ценовую информацию;
- Репутация источника. Необходимо отсутствие публичной информации о манипуляциях рынка;
- Согласие придерживаться правил профессиональной этики Центра ценовых индексов: в письменных ответах и устной коммуникации с аналитиками не пытаться манипулировать рыночной информацией; не затрагивать темы национальностей, религии, политических взглядов, гендерных и возрастных различий; не использовать нецензурные выражения.
Проверка источника информации на соответствие требованиям осуществляется в момент первого опроса или иного способа получения информации и далее осуществляется с ежегодной периодичностью.
Центр ценовых индексов призывает участников рынка раскрывать и предоставлять все данные, которые могут иметь отношение к формированию ценового индикатора. ### Проверка ценовой информации
В основе принципов работы Центра ценовых индексов лежит принцип прозрачности оценки и публикации ценовых индикаторов. Сотрудники Центра ценовых индексов проверяют всю информацию, поступающую от участников рынка. Первостепенное внимание уделяется к полностью проверяемой и прозрачной информации.
В обязанности сотрудников Центра ценовых индексов входит проведение тщательного анализа собранных данных и их верификация. Сотрудниками Центра ценовых индексов осуществляется первичная проверка данных, а затем устанавливается целесообразность их дальнейшей более детальной верификации.
Центр ценовых индексов использует различные методы для подтверждения достоверности и качества данных, включая перекрестные проверки, а также запросы подтверждающей документации и инициирование дополнительного взаимодействия с вышестоящим руководством компании, от которой были получены сведения, подлежащие верификации.
Порядок обращения с нестандартными и нерепрезентативными данными
Центр ценовых индексов определяет нестандартные и нерепрезентативные данные, как любую информацию, которая не соответствует или отклоняется от методологии или стандартных рыночных условий.
Сделки и наблюдения, которые считаются нестандартными и нерепрезентативными, не используются в расчете ценового индикатора, если не принято решение о сохранении таких данных в расчете.
Для вынесения суждения о сохранении нестандартных или нерепрезентативных данных привлекается экспертный совет не менее трех человек из состава аналитиков блока оценки и службы методологии и внутреннего контроля (далее - Экспертный совет).
Условия типовых контрактов
Ценовые индикаторы, публикуемые Центром ценовых индексов, отражают стандартные условия контрактов на общепринятых базисах торговли, в соответствии со стандартной отраслевой практикой.
Цены приводятся в соответствие со стандартными определениями, что позволяет получить репрезентативную окончательную оценку.
Центр ценовых индексов сопоставляет данные, собранные посредством анализа рынка со стандартными спецификациями.
Методика расчета ценовых индикаторов
Ценовые индикаторы рассчитываются, как среднее арифметическое значение наблюдений и подтвержденных рыночных сделок, попавших в рыночный диапазон ответов. Полученный таким образом ценовой индикатор считается установленный опросным путем.
Сделка - это информация о рыночной котировке, данные которой подтверждены со стороны покупателя и продавца, или информация о результатах публичных торгов.
Наблюдение - ответ участника рынка о наблюдаемом уровне цен на рынке.
Рыночный диапазон - это все ответы участников рынка и информация о сделках, кроме выбросов, не входящих в 95% доверительный интервал распределения Стьюдента.
Использование принципа усреднения на основе метода среднеарифметических величин обусловлено подходом к минимизации влияния субъективных факторов в оценке, а также базовыми положениями экономической теории к понятию рыночных условий сделки, предполагающих равный доступ участников рынка.
Использование рыночного диапазона в расчете индекса позволяет очистить опросные данные от аномальных значений и учитывать исключительно непротиворечивые и достоверные данные о рыночных ценах.
Порядок расчета ценовых индикаторов при недостаточности данных
В случае снижения количества сделок и наблюдений на рынке (например, при значительном сокращении экспорта) их количество может оказаться недостаточным для определения репрезентативного ценового показателя. В таких условиях ценовой индикатор считается неустановленным опросным путем.
При невозможности установить ценовой индикатор опросным путем Центр ценовых индексов продолжит устанавливать ценовой индикатор с помощью дополнительной информации об альтернативных ценах на наблюдаемом рынке, предоставленную организациями-источниками информации, а также содержащуюся в иных источниках, позволяющую установить репрезентативное значение ценового индикатора.
В приоритете используется информация об альтернативных ценах, полученная от организаций-источников информации. При ее отсутствии – в иных источниках. Ко всем организациям-источникам информации применяются требования и осуществляется контроль соответствия требованиям, аналогичным отраженным в разделах «Порядок сбора информации», «Проверка источников информации» и «Проверка исходных данных»
К иным источникам информации Центр ценовых индексов предъявляет следующие требования:
- Регулярное обновление информации. Наличие в материалах источника данных за предыдущие периоды с периодичностью не менее 1 раза в месяц.
- Наличие ценовых данных о соответствующем товарном рынке. Наличие в материалах источника индикаторов, отражающих цены на соответствующем товарном рынке на других распространенных базисах.
- Хранение исторических данных. Наличие в материалах источника данных за предыдущие периоды с глубиной ретроспективы не менее 1 года.
- Использование источника участниками соответствующего товарного рынка.
- Независимость от участников соответствующего товарного рынка.
Источник представляет собой агрегатор данных, биржу или другое ценовое агентство. Представленные в ресурсах источника ценовые индикаторы сопровождаются методологией.
Проверка соответствия иного источника информации об альтернативных ценах требованиям осуществляется в момент его первого использования.
Альтернативные цены – это: - Данные о ценах на товары иного качества или базиса поставки, которые могут быть использованы для оценки стоимости товара с учетом коэффициентов логистики и качества; - Данные о ценах на товары-заменители, сырье для производства товара или продуктах его переработки, динамика которых может быть использована для оценки динамики изменения стоимости товара.
Для вынесения суждения о репрезентативности установленного с помощью альтернативных цен значения ценового индикатора привлекается Экспертный совет. Установленный с помощью альтернативных цен ценовой индикатор не маркируется при публикации в случае, если использование альтернативных цен не связано с существенным изменением предпосылок расчета ценового индикатора.
Значительные стрессовые события на рынке, такие как правительственный запрет на экспорт, введение заградительных импортных пошлин или торговых эмбарго на экспортных рынках, нарушения логистических цепочек и другие причины, могут приводить к сильному изменению альтернативных цен и невозможности установить репрезентативный ценовой индикатор на их основании без существенного изменения предпосылок расчета.
В таких случаях, по возможности, в качестве значения ценового индикатора будет использоваться альтернативный показатель, предпосылки расчета которого отличаются от стандартных предпосылок расчета ценового индикатора, но который по мнению аналитиков ЦЦИ достоверно и репрезентативно отражает ситуацию на анализируемом товарно-сырьевых рынке. Для вынесения суждения о достоверности и репрезентативности отражения альтернативным индикатором рыночной ситуации привлекается Экспертный совет. Установленный с помощью такого способа ценовой индикатор будет маркироваться при публикации с раскрытием применяемых предпосылок расчета альтернативного показателя.
Если Экспертный совет приходит к выводу о нерепрезентативности установленного с помощью альтернативных цен значения ценового индикатора, то значение ценового индикатора устанавливается на предыдущем уровне с маркировкой при публикации.
Порядок приостановки или прекращения предоставления ценового индикатора
В случае невозможности определения ценового индикатора или в случае нерепрезентативности значения ценового индикатора, полученного с помощью альтернативных цен, в течение 2 и более последовательных периодов, Центр ценовых индексов может приостановить формирование ценового индикатора и сбор исходных данных до изменения ситуации (например, снятия запрета на экспорт) и появления новой информации, которая позволит сформировать репрезентативное значение ценового индикатора. Решение о приостановке формирования ценового индикатора принимается Экспертным советом, о приостановке сообщается в соответствующем информационном продукте.
Центр ценовых индексов оставляет за собой право прекратить публикацию и расчет ценового индикатора. Решение о прекращении предоставления и расчета ценового индикатора принимается Экспертным советом и утверждается высшим исполнительным органом Центра ценовых индексов. Процесс прекращения предоставления и расчета ценового индикатора сопровождается поэтапными уведомлениями о рисках и последующем фактическом прекращении публикации ценового индикатора:
- уведомление в очередной публикации ценового индикатора о возможном будущем прекращении публикации индикатора с указанием предполагаемой даты прекращения публикации (не менее чем за 1 месяц до прекращения публикации);
- уведомление организаций-источников информации и публичных пользователей ценового индикатора о начале консультаций и сбора обратной связи с рынка;
- анализ обратной связи и выработка дальнейшего решения в виде прекращения публикации ценового индикатора или прекращения публикации ценового индикатора и разработки новой альтернативы, приемлемой для участников рынка;
- окончательное уведомление о прекращении публикации ценового индикатора;
- исключение ценового индикатора из перечня ценовых индикаторов Центра ценовых индексов и прекращение работ по сбору информации. Сохранение архива исторических данных в публичном доступе.
Пересмотр значений ценового индикатора
В случае необходимости исправления ошибочного значения ценового индикатора, возникшего вследствие технических сбоев, человеческой ошибки или некорректного применения принятой методологии, Центр ценовых индексов пересматривает значение ценового индикатора. Исправлению подлежат данные с датой публикации давностью не более 1 года от момента обнаружения ошибки.
Получение после окончания периода сбора данных дополнительной информации о наблюдениях или сделках не приводит к пересмотру значения ценового индикатора.
Порядок пересмотра исторических значений ценового индикатора: - Повторение расчетной процедуры на истекшую дату на основании исправленной выборки исходных данных и/или исправленных процессов применения методологии; - Фиксирование исправленного значения ценового индикатора и факта корректировки в исторических данных во внутренних системах хранения информации; - Внесение изменений в публикацию ценового индикатора за истекшую дату; - Публикация сообщения о произошедшей корректировке с указанием причины.
Центр ценовых индексов информирует участников рынка о случаях корректировки данных.
Принципы формирования методологии и внесения изменений
Методологии разрабатываются и утверждаются независимым от блока оценки методологическим комитетом, который состоит из сотрудников, обладающих достаточным уровнем квалификации и профессиональным опытом.
В целях обеспечения актуальности, осуществляется ежегодная оценка соответствия методологии специфике рынка, необходимости упразднения неактуальных или создания новых ценовых индикаторов.
Центр ценовых индексов приветствует диалог с участниками рынка по вопросам методики, применяемой для оценки и формирования ценовых индикаторов.
Обновление методологии подразумевает подробное объяснение предлагаемых изменений и их обоснование. Об изменении сообщается в соответствующем информационном продукте, также указывается дата, с которой изменения вступают в силу.
Порядок хранения и использования информации
Центр ценовых индексов документирует и хранит:
- Исходные данные, используемые при формировании ценового индикатора;
- Методологии, используемые при формировании ценового индикатора;
- Факты применения суждений аналитиками при формировании ценового индикатора, включая обоснование применения суждений;
- Факты исключения из оценки ценового индикатора исходных данных, включая обоснование подобных исключений.
Конфиденциальность данных
Центр ценовых индексов придает большое значение обеспечению безопасности и защите информации, а также гарантирует полную конфиденциальность данных, получаемых от участников рынка.