Макроконсенсус ЦЦИ – ежемесячный опрос профессиональных аналитиков по макроэкономике об их прогнозах относительно наиболее вероятного сценария развития экономики на горизонте 2-х лет в части ВВП, процентных ставок и курсов валют.
Результаты опроса: февраль 2025 г.
Показатель |
Ед. |
Формат |
2025.Q1 |
2025.Q2 |
2025.Q3 |
2025.Q4 |
2024 |
2025 |
2026 |
Темп прироста реального ВВП |
% г/г |
За период |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
Индекс потребительских цен |
% г/г |
На конец периода |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
Ключевая ставка Банка России |
% |
На конец периода |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
Бескупонная доходность ОФЗ 10 |
% |
На конец периода |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
Цена на нефть марки Brent |
долл./барр. |
В среднем за период |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
Дисконт российской нефти к Brent |
долл./барр. |
В среднем за период |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
USD/RUB |
руб./долл. |
На конец периода |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
CNY/RUB |
руб./юань |
На конец периода |
12,66
(14,02) |
13,01
(14,3) |
13,76
(14,57) |
13,85 |
13,43
(13,43) |
13,85
(14,62) |
14,43
(15,22) |
EUR/RUB |
руб./евро |
На конец периода |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
INR/RUB |
руб./руп. |
На конец периода |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
TRY/RUB |
руб./лир. |
На конец периода |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
Cтавка ФРС (target federal funds rate) |
% |
На конец периода |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
Ставка ЕЦБ (main refinancing rate) |
% |
На конец периода |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
*Актуальные даные и скрытые значения доступны по подписке
**В скобках указаны значения предыдущего опроса
Основные наблюдения
Наблюдаемое укрепление курса рубля сместило ожидания аналитиков в сторону более крепкого курса в 2025-2026 гг. - в среднем на 6 руб./долл. Консенсус предполагает, что укрепление временное и, вероятно, связано с разовыми факторами (сезонным снижением импорта, ростом цен на нефть в январе, позитивными ожиданиями от геополитики). Преобладают ожидания последующего ослабления курса рубля к 102 руб./долл. на конец 2025 г., но разнообразие прогнозов значительное – от 84 до 105 руб./долл.
Заседание Банка России 14 февраля и обновленный прогноз регулятора не стали сюрпризом для аналитиков. Ожидания снижения ключевой ставки до 18% во втором полугодии 2025 г. сохранились.
Снижение ставки ФРС США в 2025 г. будет происходить медленнее предыдущих ожиданий (4,0% на конец года., против 3,75% в предыдущем консенсусе).
Консенсус-прогноз курса юаня
Список участников
В опросе приняли участие 13 профессиональных аналитиков
Акиндинова Наталья (“Центр Развития” НИУ ВШЭ) |
Виноградов Артем, Попов Юрий (Сбербанк КИБ) |
Попов Денис (Промсвязьбанк) |
Байкова Анастастия, Мурашов Cтанислав (Райффайзенбанк) |
Жирнов Григорий |
Салихов Марсель (Институт энергетики и финансов) |
Бирюков Павел (Газпромбанк) |
Клепач Андрей (ВЭБ.РФ) |
Тарасенко Дарья (Газпромбанк) |
Вайсберг Валерий (ИК РЕГИОН) |
Куликов Дмитрий (АКРА) |
|
Васильев Михаил (Совкомбанк) |
Полевой Дмитрий (Астра управление активами) |
|
Медалями отмечены участники консенсуса с наиболее точными прогнозами в 2024 г.